“为了抑制高增长下可能出现的通胀，美联储从2004年7月到2006年6月连续17次升息，这就把大家所熟悉的次级债的借款人，也就是低信用群体逼到了断供失房的绝路上，不是他们推倒了第一张多米诺骨牌，是金融政策推倒了第一张多米诺骨牌，因为大家知道贷款人在头三到五年里，绝大部分在还利息，美联储两年中把基准利率从1%提到5.25%，成倍成倍地提高，这就使贷款人无法承受这么重的利息，由于他的最大还款能力都小于要还的利息，意味着他怎么还款，欠银行的钱会越来越多，他只好把房子交回去，所以断供失房成了次级债推倒的第一张多米诺归派。由于违约率上升，次级债这种金融资产在债市上的价格就暴跌，引起了这个风险。”

　　美国金融危机与房地产的发展没有直接的关系，而是升息的步伐太急速造成的。

　　我们也复制了这一过程。03年开始到07年，存款准备金和利息率的飙升，虽然没有美国升息那么强烈，但是信贷规模缩减无疑是我们追求的方向。

　　面对一月两次降息，央行新闻发言人李超31日强调说，此次再度降息，主要是这场国际金融危机蔓延迅猛，超出了绝大多数人的预料，而且明显对实体经济产生了冲击。他介绍说，针对去年下半年开始出现的物价上涨、投资信贷高增等现象，为了防止经济出现大起大落，央行采取了一些临时性措施，合理调控信贷总量，而目前国内外经济环境发生了快速变化。“目前，央行已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。”

　　据估计，今年央行在第四季度末还将有两次降息过程，国家信息中心最新报告显示，综合反映宏观经济运行情况的相关指数已连续11个月出现回落，确保经济平稳增长渐成宏观调控的首要任务。而为了应对经济下滑，央行在短短一个半月时间内已经三次宣布下调利率。

　　应对目前投资与消费受到严重影响，投资不足的情况，保持投资增长，当然最好是投资、出口、消费的增长都是我们要努力的方向。目前来看，由于全球金融危机的作用，出口增长短期内无法见效，投资增长无疑是我们唯一的选择。

　　这也就有了2万亿铁路投资计划，对停产限产的钢铁行业是重大利好。而钢铁行业的情势，也影响到煤炭、铁矿石的开采和储运行业的增长。这是属于中央财政的直接投入。

　　但是最重要的是企业直接投资经济的拉动，这才是更加合理的，也是良性的。那么信贷支持的力度加大，融资成本的降低对于拉动投资是最直接见效的。

　　银行的最大风险在于存款增长，但是贷款停滞，这一思路的调整我们看得很清楚了。追求0风险的结果必然是0收益，那不是商业银行之所为。

　　降息和扩大贷款规模对于中小房地产企业是重大利好，融资成本的高昂一直转嫁到成本当中，对于房价的增长也起了很大的促进作用。

　　面对降息潮和贷款松动，房企的资金链条有了进一步松动，对于成本的降低，以至于房价的降低有很好的促进作用。认清这一形势及早出货，加入下一轮周期无疑是中小房企的最佳选择。

　　降息最直接的影响还是房贷月供的直接减少，对消费的直接提升有很大的促进作用。这一点从98年—03年房地产消费的迅速提高我们看的十分清楚。面对经济萧条的大形势和住房需求的进一步增强，拉动房地产消费和投资是十分可能的，也是最大的亮点。

　　降息要尽快完全到位，这对于中国经济和房地产市场的拉动是有益的。